Оценка акций

Акция — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права её владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Согласно российскому законодательству, акция является именной ценной бумагой.

Оценка стоимости акций

Оценка акций подразумевает определение рыночной или иной стоимости акций. Перечень услуг Калининградского бюро «ОЦЕНКА И КОНСАЛТИНГ» по оценке акций:

Указанные ценные бумаги эмитированы открытыми и закрытыми акционерными обществами.

Оценка стоимости акций проводится в таких случаях, как осуществление сделок по купле-продаже акций, определение стоимости залога для получения кредита, внесение пакета акций в капитал юридического лица, реструктуризация предприятия — прохождение процедуры слияния, ликвидации, поглощения или выделения бизнес — единиц из структуры холдинга, передача в доверительное управление и для многого другого.

Оценка пакета акций сложный процесс, который требует изучения, анализа, прогноза деятельности организации, результатом оценки которой является стоимость части активов бизнеса, оказывающих влияние на его рост, развитие и функционирование. На данный момент на отечественном рынке оценка пакета акций является достаточно сложной процедурой, потому что в задачах стоит не только определение имущественных прав за акцией, но и устанавливать возможность управлять акционерным обществом, анализировать степень ликвидности и доли владения, изучать долю влияния акцией на результаты деятельности компании.

В процессе оценки очень часто требуется определение именно рыночной стоимости не всего предприятия, не всех 100% акций (паев) предприятия, а лишь конкретного пакета (пая). Здесь необходимым становится определение влияния на стоимость пакета следующих факторов, какой — контрольной или неконтрольным — есть доля оцениваемого пакета; влиянии на эту стоимость степени ликвидности акций предприятия и др. Оценка неконтрольного пакета акций определяет стоимость миноритарного пакета акций владение которым составляет менее 50 % акций предприятия. Оценка миноритарного пакета акций осуществляется путем вычета из стоимости контрольного пакета скидки за неконтрольный характер.

Оценка ценных бумаг – это одно из наиболее востребованных направлений оценочной деятельности, которое особенно актуально при проведении сделок с неликвидными акциями предприятий, которые не обращаются на биржевом и внебиржевом рынке. Оценка акций и ценных бумаг – это определение рыночной стоимости долговых бумаг (облигаций и векселей), долевых бумаг (обыкновенных и привилегированных акций), производных бумаг (опционов, фьючерсов), эмитированных государственными органами, финансовыми институтами (биржами, банками), предприятиями и организациями.

Стоимостная оценка акций всегда очень тесно связана с жизненным циклом акции, который охватывает выпуск, первичное размещение и обращение акций.

Исходя из этого первая оценка акций по российскому законодательству в период ее выпуска — номинальная. Номинал акции — это то, что указано на ее лицевой стороне, поэтому иногда она называется лицевой, или нарицательной стоимостью. Далее эмиссионная цена, рыночная, ликвидационная и действительная. При стоимостной оценке акций очень важную роль играет книжная, или балансовая стоимость. Ее определяют именно эксперты (в том числе аудиторы) на основе оценки собственных активов компании как частное от ее деления на количество выпущенных акций, находящихся в обращении.

Оценить акции можно проведя анализ фондового рынка, рассчитав среднюю котировку, приходящуюся на момент проведения оценки акции.

Что делать если акции не котируются на фондовом рынке? Как определить стоимость акции? Если данные акции не котируются на  фондовом рынке, то провести оценку акций будет гораздо сложнее, а значит, потребуется провести дополнительные операции по расчетам стоимости акций. Для этого необходимо будет ознакомиться с деятельностью предприятия, выполнить анализ его деятельности, доходности, т.е. провести оценку бизнеса всей компании. Следующим и последним этапом будет установление стоимости той её части, которая приходится на пакет оцениваемых акций.

Рыночная стоимость акции — это цена, по которой акция продаётся и покупается на вторичном рынке. Рыночная цена (курс акции) формируется на торгах на фондовой бирже и отражает баланс спроса и предложения на данные акции. Для формирования рыночной цены важное значение имеет уровень ликвидности фондового рынка.

Как определить рыночную стоимость акций? Рыночная стоимость акций может быть определена независимыми оценщиками в соответствии с действующим законодательством на дату оценки.

В мировой практике используется много методов определения цены акций, наиболее распространённые из которых:

  • способ оценки по ожидаемой доходности;
  • способ оценки на основе постоянного роста дивидендов;
  • модифицированная модель оценки акций и пр.

Отчет об оценке акций

Отчет об оценке акций – документ доказательственного значения, который подготовлен в соответствии с действующим законодательством РФ, может быть использован для принятия важных и нужных решений.

Отчет оценщика акций может быть подготовлен специалистом Калининградского Бюро «ОЦЕНКА И КОНСАЛТИНГ» после детального ознакомления с документами на объект оценки, анализа рынка объекта оценки, выявления ценообразующих факторов, влияющих на объект оценки, расчета стоимости объекта оценки в рамках затратного, сравнительного и доходного подходов, согласования результатов оценки и вывода итоговой величины стоимости.

Результатом работы оценщика в данном случае будет отчет об оценке акцийв котором будет отражена наиболее вероятная цена, по которой акции могут быть проданы на свободном рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией.


Стоимость услуг оценщика акций

Стоимость услуг оценки акций зависит от объекта оценки, цели оценки, сроков подготовки отчета об оценке. Цена услуги оценщика акций может быть определена после ознакомления оценщика с документами на объект оценки.


Документы необходимые для оценки акций

  1. Документ, подтверждающий право на акцию
  2. Учредительные документы эмитента
  3. Данные бухгалтерской отчетности эмитента за последние 3-5 лет (или возможное количество предшествующих периодов): бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках
  4. Данные об активах и обязательствах эмитента (движимого и недвижимого имущества, нематериальных активах и пр.)
  5. Последнее заключение аудитора (если проводилась аудиторская проверка)
  6. Сведения о Заказчике оценки:
  • для юридических лиц: организационно-правовая форма; полное наименование; основной государственный регистрационный номер (ОГРН), дата присвоения ОГРН; место нахождения;
  • для физических лиц: Ф.И.О. Заказчика; контактный телефон; серия и номер документа, удостоверяющего личность, дата выдачи и орган, выдавший указанный документ.

Перечень документов для оценки акций носит предварительный характер и может быть сокращен или расширен после детального ознакомления оценщика с объектом оценки и целями оценки.

Документы для оценки акций предоставляются удобным для Вас способом по результатам согласования с оценщиком.


Компании оценщики акций

Ответы на вопросы касательно процедуры оценки акций и документы, необходимые для оценки акций и возможные варианты их предоставления, можно получить обратившись в одну из компаний оценщиков, в Калининградское бюро «ОЦЕНКА И КОНСАЛТИНГ» или через раздел сайта контакты.

Компания оценщиков в Калининградском бюро «ОЦЕНКА И КОНСАЛТИНГ» охватывает весь спектр оценочных услуг объектов оценки


По теме оценка акций: